Morgan Stanley, ABD'de enflasyonun soğumasına rağmen enerji fiyatlarındaki olası şokların ve yapay zeka kaynaklı güçlü talebin Fed'in faiz politikasını zorlaştırabileceğini bildirdi.
Morgan Stanley, ABD'de çekirdek enflasyondaki yavaşlamaya karşın iki önemli riskin fiyat baskılarını yeniden artırabileceğini değerlendirdi. Bankanın baş ABD ekonomisti Michael Gapen, Orta Doğu kaynaklı enerji şokunun yanı sıra yapay zeka yatırımlarının yarattığı güçlü talep ve kapasite sıkıntılarının enflasyonu besleyebileceğine dikkat çekti. Morgan Stanley'nin baz senaryosu Fed'in 2027'de iki faiz indirimine gitmesi yönünde.
Morgan Stanley, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasının geleceğinde enerji fiyatları ve yapay zeka yatırımlarının belirleyici olabilecek iki önemli risk oluşturduğuna dikkat çekti.
Business Insider'ın 15 Ağustos'ta yayımladığı habere göre Morgan Stanley Baş ABD Ekonomisti Michael Gapen, ABD'de çekirdek enflasyonun soğuma eğiliminde olduğunu ancak enerji şoku ile yapay zeka sektöründen gelen güçlü talebin bu süreci sekteye uğratabileceğini değerlendirdi.
Petrol fiyatları enflasyon için kritik
İlk risk enerji piyasalarından kaynaklanıyor. Orta Doğu'daki gerilimlerin petrol arzında oluşturduğu kesintiler, enerji fiyatlarını yeniden yukarı çekerek ABD'deki enflasyonun düşüşünü yavaşlatabilecek bir unsur olarak görülüyor.
Morgan Stanley'nin mayıs ayında yayımladığı 2026 yılı ortası ekonomik görünümünde de enerji fiyatları temel risklerden biri olarak gösterilmişti. Banka, petrol ve doğal gaz arzındaki daha uzun süreli bozulmanın enflasyonu keskin biçimde artırabileceği, tedarik zincirlerini bozabileceği ve ekonomik büyümeye zarar verebileceği uyarısında bulunmuştu.
İkinci risk yapay zeka yatırımları
Morgan Stanley'nin dikkat çektiği diğer unsur ise yapay zeka yatırımlarındaki hızlı büyüme. Yapay zeka altyapısına yönelik harcamalar ABD ekonomisini desteklerken aynı zamanda bazı alanlarda talep ve maliyet baskısı yaratıyor.
Özellikle veri merkezleri, yarı iletkenler ve bellek kapasitesine yönelik yoğun talebin elektronik ürünlerde fiyat baskısı oluşturabileceği değerlendiriliyor. Morgan Stanley Research, küresel ölçekte yalnızca veri merkezi inşası için 2028'e kadar yaklaşık 2,9 trilyon dolarlık yatırım yapılacağını tahmin ediyor.
Bu nedenle yapay zekanın uzun vadede verimliliği artırarak fiyatları düşürücü etkiler yaratabileceği düşünülse de mevcut büyük yatırım dalgasının kısa vadede bazı sektörlerde enflasyonist sonuçlar doğurabileceği belirtiliyor.
Morgan Stanley Fed'den 2026'da indirim beklemiyor
Morgan Stanley'nin mevcut tahmininde önemli bir ayrıntı bulunuyor. Bankanın baz senaryosu Fed'in 2026 yılında faiz indirimine gitmesi değil, faizleri yıl boyunca sabit tutması yönünde.
Morgan Stanley, enflasyonun beklendiği gibi gerilemesi durumunda Fed'in 2027'nin ilk yarısında, mart ve haziran toplantılarında 25'er baz puanlık iki faiz indirimi yapmasını ve politika faizini yüzde 3-3,25 aralığına çekmesini bekliyor.
Dolayısıyla petrol fiyatlarında yeni bir sıçrama veya yapay zeka yatırımlarının talep ve fiyatlar üzerindeki etkisinin beklenenden güçlü olması, Fed'in gelecekteki faiz indirimlerinin zamanlamasını ve büyüklüğünü etkileyebilecek başlıca riskler arasında bulunuyor.
Kaynak: Morgan Stanley, Business Insider, Reuters
Derleme: OGÜNhaber GPT