Deutsche Bank Metal Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5’in üzerine çıkmasına rağmen altının temmuz ayındaki dip seviyelerin altına gerilememesini güçlü bir görünüm olarak değerlendirdi. Ghali, altının “aşırı satılmış” ve yatırımcı portföylerinde düşük ağırlıkta olduğunu belirtirken Çin’deki Altın Hafta tatili nedeniyle kısa vadede likidite kaynaklı sert hareketler görülebileceği uyarısında bulundu.
Deutsche Bank, küresel tahvil faizlerindeki sert yükselişe rağmen direnç gösteren altına ilişkin olumlu değerlendirmesini koruyor. Bankanın Metal Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, BNN Bloomberg’e yaptığı değerlendirmede ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin yüzde 5’in üzerine çıkmasına ve petrolün varil başına 100 doların üzerinde seyretmesine karşın altının temmuz ayından bu yana yeni bir dip seviyeye gerilemediğini söyledi.
Ghali, mevcut tabloyu değerlendirirken altının geri çekilmesinin beklendiğinden sınırlı kaldığına dikkat çekti. Deutsche Bank yöneticisine göre altın, yatırımcı pozisyonlanması bakımından “aşırı satılmış” ve portföylerde hâlâ düşük ağırlığa sahip. Bu nedenle banka, özellikle gelecek yıl açısından mevcut seviyelerin daha cazip bir zemin oluşturduğunu düşünüyor.
Yüzde 5’in üzerindeki tahvil faizlerine rağmen dirençli
Altın açısından yükselen reel faizler normal şartlarda önemli bir baskı unsuru oluşturuyor. Buna rağmen ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5’in üzerine çıktığı dönemde altının güçlü kalması, piyasadaki yapısal talebin etkisine işaret ediyor.
Ghali’ye göre bu dayanıklılığın arkasında merkez bankaları ve diğer resmî kurumların altın alımları da bulunuyor. Deutsche Bank yöneticisi, resmî sektör alımlarının geçmiş yıllara göre yüksek seyrettiğini, kurumsal yatırımcıların altına katılımının da arttığını belirtti.
Çin kaynaklı kısa vadeli risk
Deutsche Bank’ın olumlu orta vadeli görüşüne karşın kısa vadede önemli bir risk başlığı bulunuyor. Ghali, Çin’deki Altın Hafta tatili sırasında piyasa likiditesinin azalmasının altın fiyatlarında yeni ve sert bir satış hareketine yol açabileceği uyarısında bulundu.
Ghali’nin değerlendirmesine göre düşük likidite ortamı, fiyatlarda bir kez daha aşağı yönlü sert hareket görülmesine neden olabilir. Bu nedenle Deutsche Bank’ın olumlu görüşü, altının kısa vadede kesintisiz yükseliş göstereceği anlamına gelmiyor.
Bankanın değerlendirmelerinde ayrıca altındaki yatırımcı pozisyonlanmasının zayıfladığı, trend takip eden fonların kısa pozisyonlarının arttığı ve ihtiyari yatırımcıların uzun pozisyonlarının önceki zirvelere göre gerilediği belirtildi.
Deutsche Bank’ın değerlendirmeleri yatırım tavsiyesi niteliği taşımıyor. Altın fiyatları; ABD faizleri, doların seyri, merkez bankası politikaları, jeopolitik gelişmeler ve yatırımcı pozisyonlanmasına bağlı olarak yüksek oynaklık gösterebiliyor.
Kaynak: Deutsche Bank, Kitco News, Reuters, BNN Bloomberg
Derleme: OGÜNhaber GPT
